В начале недели на канале мы провели опрос, где попросили выбрать наиболее интересную для вас IT-компанию на рынке. Вы удивитесь, но это Яндекс! Сегодня наш #SWOT -анализ именно по этой компании.

Сильные стороны:

— Крупнейшая технологическая компания в стране, которая создает интеллектуальные продукты и услуги на основе машинного обучения, одна из крупнейших интернет-компаний Европы;

— Яндекс уже имеет диверсифицированную бизнес-модель и будет только наращивать выручку в «непрофильных» направлениях;

ИК «Риком-Траст»


( Читать дальше )

Alphabet: снижение темпов роста, но лучше конкурентов

Вчера после закрытия рынков Alphabet (материнская компания по отношению к Google) сообщила о финансовых результатах за 2К22: выручка достигла $69,7 млрд, что на 23% выше г/г, и практически совпала с ожиданиями аналитиков, опрошенных FactSet ($69,9 млрд). Прибыль снизилась на 14% г/г до $1,21 и оказалась на 5% ниже консенсус-прогноза ($1,27).

Акции компании выросли в стоимости на 4% во время расширенной торговой сессии.


( Читать дальше )

Результаты Яндекса за второй квартал 2022 года оказались очень хорошими. Однако вряд ли оставшиеся кварталы года будут такими же. Объясняем почему.

Рост выручки составил 11,1% за квартал и 44,7% год к году. Скорректированная EBITDA в 3,5 раза за квартал до 25,7 млрд ₽. Чистая прибыль составила 13,1 млрд ₽ против убытка 1,3 млрд ₽ годом ранее.

Из наиболее важного стоит отметить следующее:

выручка сегмента «Поиск и портал» возросла на 30,7% год к году и на 16,9% за квартал, а рентабельность по скорректированной EBITDA достигла 55,6% (42% в предыдущем квартале);

сегмент «Мобильность и электронная коммерция» показал положительную скорректированную EBITDA по итогам квартала. В предыдущие четыре квартала убыток по этому показателю находился в диапазоне 7,3–10,6 млрд ₽.

Во втором квартале 2022 года ввиду высокой неопределённости Яндекс сделал акцент на повышении эффективности и снижении затрат. Сокращение убытков в быстрорастущих бизнес-сегментах Яндекса может объясняться тем, что приоритетом для компании в отчётном периоде стал положительный денежный поток. Вышедшие результаты не означают, что и остальные кварталы года будут столь же успешными. В дальнейшем возможны значительные инвестиции в развитие бизнеса и, соответственно, менее впечатляющие финансовые результаты.

СберИнвестиции

Рост выручки в сегменте «Поиск и портал» вряд ли можно объяснить стремлением компании максимально снизить расходы. Увеличение выручки — позитивный фактор для котировок Яндекса, независимо от того, будет в дальнейшем компания наращивать инвестиции в рост или нет.

Яндекс опубликовал сильные финансовые результаты за 2К22.

Консолидированная выручка выросла на 45% г/г за счет сильной динамики рекламного бизнеса (+22% г/г) на фоне ухода ряда зарубежных рекламных площадок и перераспределения бюджетов компаний на отечественные рекламные платформы, а также за счет электронной коммерции (GMV +67% г/г), что в совокупности позволило сохранить общий рост на уровне предыдущего квартала.

Общий акцент на экономии, аккумулировании денежных средств и более строгом распределении капитала привел к увеличению рентабельности по EBITDA на 21,8% (против 1,2% в 1К22), вернувшись к уровням ~20% конца 2020 г. (перед началом фазы крупных инвестиций в электронную коммерцию). Компания также внесла изменения в раскрытие отчетности, переименовав сегмент «Медиа» в сегмент «Плюс и Развлечения».

Мы считаем, что результаты 2К22 являются еще одним примером сильного операционного управления команды менеджмента, однако ряд вопросов, касающихся приостановки торгов акциями на Nasdaq и будущей структуры активов, остается открытым.

Куприянова Анна
«Газпромбанк»

Выручка Яндекса во 2 квартале 2022 года выросла на 45% г/г, до 118 млрд рублей

Выручка Яндекса во 2 квартале 2022 года выросла на 45% г/г, до 118 млрд рублей. Доля рекламной выручки Яндекса во 2 квартале составила 40%, а выручка направления выросла на 22% г/г и достигла 48,4 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась в 4,45 раза г/г, до 25,7 млрд рублей. Маржинальность достигла 21,8% против 7,1% годом ранее. Скорректированная чистая прибыль составила 13,1 млрд рублей, против 1 млрд рублей в прошлом году. Капитальные затраты во 2 квартале зафиксированы на уровне 7,7 млрд рублей.

Мы позитивно оцениваем результаты Яндекса, ожидаем, что отчет окажет поддержку акциям компании в ближайшие дни. Ключевые направления бизнеса показали положительную динамику по выручке (Яндекс переименовал группы направлений): поиск и портал — 31% г/г, электронная коммерция и доставка — 67% г/г, плюс и развлекательные сервисы — 50% г/г. Даже ранее проблемное направление электронной коммерции вышло на положительный показатель EBITDA (2,1 млрд рублей, против убыточных 9 млрд рублей в прошлом году).

«Промсвязьбанк»

Яндекс решил не возобновлять прогнозирование финансовых показателей по итогам 2022 года из-за сохраняющейся высокой степени неопределённости.

Сегодня Группа Самолет опубликовала операционные результаты, а также ключевые финансовые показатели за 2кв2022 и 1П2022. Забегая вперед, отметим, что результаты оказались сильными – компания продемонстрировала существенные темпы роста по основным цифрам.

Операционные результаты за 1 полугодие 2022 г.

▪️В 1 полугодии 2022 г. «Самолет» увеличил объем продаж первичной недвижимости на 82% г/г и до 78,7 млрд руб. (или 468,7 тыс. кв. м).


( Читать дальше )

Сегодня вышел отчет Яндекса за 2 кв. 2022. Как обычно, кратко его разберем и напишем своё мнение.

Яндекс в этот раз нас сильно порадовал. Компании, по сути, удалось сделать 2 вещи: сохранить высокие темпы роста бизнеса (рост выручки на 45%) при сильном урезании операционных расходов. По итогу получилось достичь рекордную квартальную EBITDA и скорректированную прибыль. Насколько мы поняли, Яндекс сильно сократил маркетинговые расходы, а также урезал все расходы, где только можно было. В прошлом квартале ситуация была прямо противоположная. Тут нужно понимать, что текущий быстрый рост выручки тоже связан с большими расходами на маркетинг в прошлом, поэтому в целом логично ожидать замедления, если Яндекс вновь не нарастит их. Тем не менее, мультипликаторы Яндекса могут сразу преобразиться в случае продолжения серии успешных кварталов.

Мы по-прежнему рекомендуем покупать акции Яндекса с оглядкой на риск иностранной юрисдикции. Пока из-за санкций на НРД вы, как акционер, не можете принимать никакого участия в корпоративных действиях. Поэтому до тех пор, пока не снимут санкции, Яндекс будет торговаться с дисконтом.

ИФК «Солид»

Акции Walmart по итогам торгов в понедельник упали в стоимости на 9%: гигант розничной торговли опубликовал отчетность за финансовый 1К23 (закончился 30 апреля 2022 г.), понизив прогноз по прибыли. Как утверждает компания, из-за высокой инфляции ретейлер вынужден делать скидки. Теперь менеджмент ожидает, что скорректированная прибыль на акцию снизится на 8–9% во втором финансовом квартале и на 11–13% за весь год.

Сопоставимые продажи Walmart в США выросли на 3,0% г/г, продажи через интернет прибавили 1% г/г (за два года рост составил 38%). Показатель продаж Walmart International снизился на $3,5 млрд (или 13,0%) из-за негативного влияния (оцениваемого в $5 млрд) продажи активов в Великобритании и Японии.

Валовая рентабельность Walmart в США снизилась на 38 б. п., при этом более 75% ее сокращения связано с более высокими, чем ожидалось, затратами на цепочки поставок, топливо и услуги по обработке заказов электронной коммерции.

Операционная рентабельность потеряла 124 б. п., так как компания вынуждена делать скидки из-за накопленных больших запасов товаров. Продовольственная инфляция выражается двузначными числами, и это снижает покупательную способность клиентов и переориентирует их на менее маржинальные товары.

( Читать дальше )

Опубликованные в пятницу результаты American Express за 2К22 оказались лучше прогнозов. Прибыль в расчете на акцию составила $2,57, на 6% выше консенсуспрогноза FactSet, доходы в размере $13,4 млрд также на 7% превысили ожидания ($12,51 млрд), при этом рост выручки ускорился до 31% г/г.

По итогам квартала прибыль сократилась на 14% г/г, а прибыль на обыкновенную акцию — на 9%. Выручка выросла на 31% г/г, в основном за счет 30%-ной прибавки по статье транзакционных комиссий (до $7,9 млрд) на фоне продолжающегося роста расходов держателей карт. Определенный вклад также внесло увеличение на 79% г/г сервисных и прочих доходов до $1,3 млрд. Некоторое давление на выручку оказывает укрепление доллара, но с поправкой на валютные курсы рост выручки ускорился до 33% г/г.

Непроцентные расходы выросли на 32% относительно цифр годичной давности, что в значительной степени связано с вознаграждением держателей карт, ростом бизнеса и фонда оплаты труда. Таким образом, прибыль до налогов и отчислений в резервы увеличилась на 27% г/г, составив $2,95 млрд.

( Читать дальше )

Verizon: снижение прогнозов из-за высокой конкуренции

Выручка и скорректированная чистая прибыль почти совпали с ожиданиями аналитиков, соответственно составив $33,79 млрд и $1,31 на акцию.

Котировки Verizon снизились на 6,8% в пятницу из-за снижения оператором прогнозов на 2022 г.

Выручка от реализации услуг (беспроводная связь и пр.), которая составляет 80% от общей выручки Verizon, снизилась на 3,9% г/г до $27,1 млрд, однако снижение доходов в данном сегменте компенсировалось ростом продаж оборудования на 20,4% г/г до $6,7 млрд.

Verizon удалось подключать всего 12 тыс. абонентов мобильной связи в месяц, что значительно ниже показателя AT&T (813 тыс.). Слабый результат связан с жесткой конкуренцией между операторами, которые предлагают скидки на свои услуги.

В отчетном квартале зафиксировано повышение тарифов Verizon, но клиенты стали задерживать ежемесячные платежи, в связи с чем компания понизила прогноз роста выручки в сегменте беспроводной связи на этот год с 9–10% г/г до 8,5–9,5%. При этом оператору необходимо наращивать расходы на рекламу, маркетинг и промоакции, а это окажет давление на рентабельность.

( Читать дальше )